I prezzi dei moduli solari restano indietro rispetto all’impennata dei costi dell’argento

I produttori di moduli fotovoltaici stanno affrontando una crescente pressione sui costi, poiché la pasta d’argento rappresenta ormai fino al 30% del totale dei costi di produzione delle celle. L’analista di OPIS, Hanwei Wu, ha dichiarato a pv magazine che i produttori di moduli hanno oggi capacità limitate di aumentare i prezzi finali dei pannelli, il che sta accelerando gli sforzi per ridurre l’uso di argento in tutte le principali tecnologie di celle.

I produttori di moduli solari stanno infatti faticando ad aumentare i prezzi dei moduli FV nonostante i costi di produzione più elevati, a seguito del recente aumento del prezzo dell’argento, che ha raggiunto il record di 83,62 dollari l’oncia il 28 dicembre.

“È difficile, se non impossibile, trasferire per intero l’aumento dei costi agli utenti finali”, ha affermato Hanwei Wu, direttore editoriale di OPIS. “I produttori solari sono preoccupati per l’aumento del prezzo dell’argento almeno dal 2022, ma la differenza chiave questa volta è la velocità dell’incremento. L’argento è in un trend rialzista quasi ininterrotto dallo scorso aprile, con un aumento di oltre il 180% in un anno.”

Wu ha aggiunto che non ci sono molte compensazioni da altre voci di costo, poiché anche i prezzi di alluminio e polisilicio in Cina sono aumentati, più che bilanciando il calo dei prezzi di componenti come vetro e resina.
“Aumentare i prezzi di vendita per allinearli ai costi di produzione è stato difficile,” ha detto. “Le nostre analisi mostrano che i prezzi FOB Cina per celle TOPCon M10 sono aumentati di poco più del 30% dalla metà di dicembre 2025, in linea con l’incremento dell’argento nello stesso periodo. Tuttavia, su tutto il 2025, dal minimo al massimo, i prezzi delle celle sono saliti solo di circa il 60%, molto al di sotto dell’aumento del 180% dell’argento.”

Il segmento dei moduli se la cava ancora peggio, secondo Wu. “Dal minimo al massimo nel 2025, i prezzi FOB Cina dei moduli TOPCon sono aumentati solo di circa il 15%, e appena del 7% dalla metà di dicembre. C’è una chiara pressione sui produttori affinché aumentino i prezzi di celle e moduli, ma la possibilità di trasferire i costi è limitata dalla domanda a valle, dalla sovracapacità e dall’incertezza delle politiche.”

I produttori di celle risultano i più esposti all’effetto combinato dell’[aumento dei prezzi dei wafer e dell’argento. In un mercato dove è difficile trasferire i costi, la compressione dei margini è già evidente nei segmenti a valle, insieme a riduzioni della produzione in tutta la catena di approvvigionamento.

“Oltre ai prezzi record dell’argento e all’[aumento dei costi dei wafer, la Cina ha eliminato i rimborsi fiscali all’esportazione per i prodotti fotovoltaici,” ha osservato Wu. “Nel complesso, questi fattori hanno creato una combinazione rialzista insolita per i prezzi negli ultimi due-tre anni, anche se la soluzione al problema della sovracapacità nel settore fotovoltaico resta incerta.”

Non è chiaro se i prezzi dell’argento replicheranno l’aumento registrato nel 2025. Tuttavia, gli sforzi per ridurne l’utilizzo nei moduli sono in corso da tempo, e il recente picco dei prezzi dovrebbe accelerare questa tendenza.

“L’argento ha superato il polisilicio come principale componente di costo nei moduli, rappresentando circa il 16–17% del totale, mentre la pasta d’argento pesa fino al 30% dei costi di una cella,” ha spiegato Wu. “Non sorprende quindi che i produttori di tutte le principali tecnologie stiano puntando sulla riduzione dell’argento, anche se con approcci tecnici diversi. Aiko, Jinko e Longi hanno già lanciato o intendono lanciare celle a contenuto d’argento ridotto. Se i risparmi e le prestazioni attese si concretizzeranno, la sola pressione competitiva spingerà un’adozione più ampia.”

Secondo i dati della CPIA per il 2025, il consumo di argento per le celle eterogiunzione (HJT) è sceso a 75 mg per cella, con una riduzione annua del 34,8%, il valore più basso tra le tecnologie n-type più diffuse. Le celle TOPCon si attestano a 86 mg per cella (–21,1%), mentre la tecnologia back-contact (BC) rimane la più alta con 135 mg per cella.

“Dal punto di vista dell’uso dell’argento, l’HJT guida la desilverizzazione nel breve termine grazie alla compatibilità con il rame rivestito d’argento, mentre la tecnologia BC offre un vantaggio a lungo termine tramite la galvanizzazione del rame,” ha affermato Wu. “La TOPCon, invece, è limitata dalla sua architettura di processo ad alta temperatura, che la rende più vulnerabile all’ossidazione del rame. Dopo due anni di compressione dei margini, il settore ha ridotto gli investimenti in R&S, con molti produttori concentrati più sulla sopravvivenza che sull’innovazione. L’attuale crisi dell’argento potrebbe agire come catalizzatore, favorendo le aziende che hanno investito per tempo in metallizzazione alternativa.”

L’impennata dei prezzi dell’argento rappresenta uno shock esterno legato alle materie prime, ma potrebbe anche accelerare il processo di consolidamento in un’industria fotovoltaica in eccesso di offerta, oltre a influenzare la scelta della prossima tecnologia fotovoltaica dominante.

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