Il conflitto con l’Iran sta generando volatilità dei prezzi e preoccupazioni sull’offerta nei mercati energetici europei e, secondo l’analisi di Montel, un crescente interesse per i contratti di acquisto di energia a breve termine (PPA). In periodi di incertezza, il valore di copertura di tali contratti è considerato massimo, poiché i segnali di prezzo reagiscono più rapidamente agli sviluppi geopolitici.
Il PPA Deal Tracker di Montel, che classifica i PPA conclusi annualmente in base alla durata del contratto, mostra che la quota di accordi con durata da uno a quattro anni è aumentata da circa il 6,8% nel 2025 a circa il 14,6% da inizio anno nel 2026. Anche la quota di contratti da cinque a nove anni è aumentata, dal 12,3% al 20,8%.
Un andamento simile è stato osservato durante la crisi energetica del 2020-2021, quando la quota di contratti di acquisto di energia (PPA) di durata compresa tra uno e quattro anni è salita dall’1,7% al 10,98%.
“L’aumento della volatilità accresce il valore della copertura dei prezzi energetici a breve termine, soprattutto per gli acquirenti che cercano certezza di bilancio. Allo stesso tempo, prezzi a termine a breve termine più elevati possono migliorare i potenziali ricavi per i produttori”, ha affermato Josephine Steppat, analista senior del settore energetico presso Montel.
Nonostante questo cambiamento, Montel osserva che i fattori strutturali che guidano i PPA a lungo termine in Europa rimangono intatti, supportati dall’espansione delle energie rinnovabili, dall’elettrificazione e dagli obiettivi di decarbonizzazione. Gli eventi geopolitici hanno solo un’influenza limitata sui prezzi a termine a più lunga scadenza.
“I contratti di acquisto di energia a lungo termine continueranno a essere determinati più da fattori strutturali che da shock a breve termine”, ha affermato Steppat.
Montel aggiunge che la tendenza recente riflette un cambiamento nella composizione dei contratti piuttosto che un’espansione dei volumi totali. Il mercato dei PPA è inoltre influenzato dalle pressioni strutturali sulle energie rinnovabili, tra cui il calo dei tassi di cattura e l’aumento degli effetti di cannibalizzazione, che mettono a dura prova i flussi di entrate e sollevano interrogativi sul valore a lungo termine per gli sviluppatori.
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