I prezzi del polisilicio scivolano verso i minimi storici

Nelle ultime tre settimane, i prezzi del polisilicio hanno continuato la loro traiettoria discendente, a causa della persistente sovrabbondanza di offerta e della debole domanda a valle. Nella prima settimana, i prezzi sono diminuiti modestamente, seguiti da un calo più marcato nella seconda settimana, a fronte di un ulteriore indebolimento del sentiment di mercato.

Nell’ultima settimana di marzo, in alcune transazioni i prezzi spot erano scesi nella fascia tra i 40 e i 45 CNY (5,5 dollari)/kg, sebbene tali livelli non si siano mantenuti nel tempo. Più recentemente, il mercato ha mostrato segnali di stabilizzazione, con i livelli di scambio principali che si attestano leggermente al di sopra dei 50 CNY/kg.

“L’eccesso di offerta rimane un problema strutturale di lunga data nel mercato del polisilicio e continua a essere il principale fattore alla base dei recenti cali di prezzo”, ha dichiarato Summer Zhang, analista senior per la catena di fornitura solare presso OPIS, a pv magazine .

“Un’ulteriore pressione al ribasso è derivata dall’indebolimento della domanda in seguito alla cancellazione, da parte della Cina, dello sconto del 9% sull’imposta di esportazione per i prodotti fotovoltaici a valle, avvenuta ad aprile . Ciò ha portato a spedizioni concentrate nel primo trimestre e a ordini più deboli in seguito. Allo stesso tempo, i controlli coordinati su prezzi, produzione e vendite tra i produttori, precedentemente implementati, sono stati sospesi, mentre anche i piani di consolidamento del settore sono stati bloccati . Gli operatori di mercato si aspettavano che le politiche di sostituzione facilitassero la razionalizzazione della capacità, ma l’assenza di tali misure ha lasciato le pressioni dovute all’eccesso di offerta sostanzialmente irrisolte”.

Le autorità cinesi si sono adoperate per stabilizzare o migliorare il mercato solare. A marzo, sia l’Amministrazione statale per la regolamentazione del mercato che la Commissione nazionale per lo sviluppo e la riforma hanno emesso avvisi che sollecitavano un’azione più incisiva contro la concorrenza sleale in settori importanti come il fotovoltaico e l’accumulo di energia, promuovendo al contempo la ripresa dei prezzi di prodotti come il polisilicio e i wafer.

“Tuttavia, queste misure rimangono in gran parte a livello di linee guida politiche, con scarsa chiarezza sull’attuazione, e non hanno ancora prodotto un impatto tangibile sul mercato”, ha affermato Zhang. “Gli operatori del settore hanno inoltre osservato che qualsiasi futuro sforzo di consolidamento dovrebbe procedere nell’ambito di quadri trasparenti e conformi alla legge. Nel frattempo, l’attività di consolidamento sembra stia prendendo slancio, con tre importanti produttori di pannelli solari che hanno annunciato nel primo trimestre piani per acquisire produttori più piccoli o partecipare a procedure di ristrutturazione fallimentare”.

I produttori si sono impegnati costantemente per ridurre i costi di produzione ogni anno, e i bilanci annuali di alcuni grandi produttori confermano una graduale diminuzione dei costi. “Abbiamo visto il costo totale di produzione del polisilicio lavorato da Siemens scendere da 42-52 CNY/kg nel 2023 a 36-48 CNY/kg nel 2024 e a 34-45 CNY/kg nel 2025″, ha sottolineato Zhang. Tuttavia, la recente flessione del mercato ha spinto i prezzi al di sotto delle soglie di costo di produzione della maggior parte dei produttori, con conseguenti perdite finanziarie diffuse. In tali condizioni, i cali di prezzo sono in gran parte una risposta passiva alla pressione del mercato piuttosto che una scelta strategica proattiva dovuta alla riduzione dei costi di produzione.”

Le potenziali normative ambientali potrebbero favorire la riduzione della capacità produttiva in eccesso di polisilicio e contribuire alla stabilizzazione dei prezzi. Nel settembre dello scorso anno, l’Amministrazione nazionale per la standardizzazione ha pubblicato una bozza di nuovi standard di consumo energetico per il polisilicio, introducendo requisiti di efficienza più rigorosi per gli impianti di produzione.

La sezione Silicio dell’Associazione cinese dell’industria dei metalli non ferrosi ha stimato che, a seguito dell’attuazione degli standard rivisti, la capacità produttiva effettiva di polisilicio in Cina potrebbe diminuire di circa il 30%. “Tuttavia, l’impatto pratico e la tempistica di attuazione rimangono incerti, poiché la proposta è attualmente in fase di bozza. Si prevede che lo standard definitivo entrerà in vigore 12 mesi dopo la pubblicazione ufficiale, il che suggerisce che una risposta significativa del mercato potrebbe non concretizzarsi prima del prossimo anno”, ha spiegato Zhang.

“Secondo le informazioni provenienti dagli addetti ai lavori, si prevede un ulteriore peggioramento della domanda nel secondo trimestre”, ha proseguito. “Inoltre, verso la fine del secondo trimestre, inizia la stagione delle piogge nelle province del Sichuan e dello Yunnan, che ospitano diverse importanti basi di produzione di polisilicio. Durante questo periodo, i produttori in genere aumentano i tassi di produzione per sfruttare i minori costi dell’elettricità, resi possibili dalle abbondanti risorse idroelettriche. Di conseguenza, la produzione complessiva di polisilicio nel terzo trimestre potrebbe aumentare. Gli operatori del settore ritengono generalmente che qualsiasi miglioramento a breve termine delle condizioni di mercato dipenderà in larga misura dall’attuazione di misure politiche significative, come iniziative di riduzione della capacità produttiva o meccanismi di stabilizzazione dei prezzi”.

L’analista ha osservato che gli attuali prezzi del polisilicio in Cina si stanno avvicinando al minimo storico di poco superiore a 30 CNY/kg registrato a metà dello scorso anno e che i fondamentali del mercato continuano a rimanere deboli. “Stiamo già sentendo che diversi produttori specializzati stanno riducendo la produzione di circa il 50%, mentre si prevede che alcuni produttori leader e verticalmente integrati ridurranno la produzione di circa il 40%”, ha affermato. “Nel complesso, si prevede che il tasso operativo medio scenda al di sotto del 50%. Inoltre, la Cina ha ufficialmente implementato l’abolizione dello sconto del 9% sull’imposta di esportazione per i prodotti solari a valle ad aprile. Di conseguenza, alcuni ordini esteri sono stati spediti in anticipo rispetto ai tempi previsti nel primo trimestre, creando una carenza di domanda nel secondo trimestre.”

Zhang ha inoltre osservato che i prezzi dei moduli in Cina hanno continuato a diminuire a seguito delle dinamiche del mercato a monte nel mese di marzo, sebbene il calo dei prezzi dei moduli sia stato moderato rispetto a quello dei materiali a monte. “Secondo i dati OPIS, a partire da martedì scorso, il prezzo del polisilicio in Cina è diminuito del 28,67% rispetto all’inizio di marzo, mentre i prezzi dei moduli sul mercato interno sono calati solo del 7,05% nello stesso periodo”, ha sottolineato Zhang. “Nel frattempo, i prezzi di esportazione dei moduli FOB Cina sono rimasti relativamente stabili, diminuendo solo dello 0,83% nello stesso periodo, in parte a causa della cancellazione degli sgravi fiscali sull’esportazione e delle recenti interruzioni logistiche legate al conflitto tra Stati Uniti e Iran”.

Il calo più rapido e precoce dei prezzi del polisilicio rispetto ai prezzi dei moduli si riflette anche nella percentuale del costo del polisilicio per watt all’interno dei prezzi nazionali dei moduli, come rilevato da OPIS. All’inizio dell’anno, il polisilicio rappresentava il 15,07% dei prezzi nazionali dei moduli, mentre la valutazione di martedì indica che tale percentuale è scesa al 9,08%.

“Le dinamiche di mercato dipenderanno in ultima analisi dalla domanda e dall’offerta”, ha concluso Zhang. “Attualmente, alcuni produttori di polisilicio stanno interrompendo la produzione e limitando le spedizioni. Questo approccio consente loro di sfruttare la capacità produttiva a valle, integrata verticalmente, per convertire parte del loro inventario di polisilicio in moduli. Tuttavia, gli operatori del mercato a monte hanno rivelato che, se entro maggio non si concretizzeranno misure politiche significative, potrebbero attuare sostanziali aggiustamenti strategici. Di conseguenza, con un probabile aumento delle scorte di moduli entro quella data, è sempre più probabile che si verifichino vendite scontate o liquidazioni a prezzi bassi”.

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